بازگشت بیتکوین به ۸۴ هزار دلار؛ چرا سپتامبر امسال متفاوت شد؟
سپتامبر امسال دیگر قرمز نیست
سپتامبر در سال‌های گذشته برای معامله‌گران بیتکوین ماهی بدنام بود؛ تا جایی که به آن لقب «سپتامبر قرمز» داده بودند. اما دادههای تازه نشان میدهد بیتکوین در سپتامبر ۲۰۲۶ حدود ۷.۳۳ درصد رشد کرده و با یک روز باقی‌مانده تا بسته شدن کندل ماهانه، از سال ۲۰۲۴ هم پیشی گرفته و بهترین سپتامبر ثبت‌شده برای این دارایی را رقم زده است. با این حال همین گزارش نشان میدهد قیمت در محدوده ۸۴ هزار دلار نوسان می‌کند و نتوانسته سقف ۸۵ هزار دلار را پس بگیرد؛ ترکیبی که نشان میدهد بازار با وجود بازدهی مثبت ماهانه، هنوز درگیر مقاومت سنگین بالای سر خود است.
دیوار ۸۴ تا ۸۵ هزار دلاری و عرضه دارندگان بلندمدت
تحلیلگران روی یک محدوده مشخص تمرکز کرده‌اند: خوشه بزرگی از عرضه دارندگان بلندمدت در نزدیکی ۸۴ هزار دلار که به گفته منابع بازار، بزرگ‌ترین خوشه بهای تمام‌شده این گروه در دادههای گلسنود است. بیتکوین روز سه‌شنبه نزدیک همین محدوده معامله شد و هر بار تلاش برای عبور از ۸۵ هزار دلار با فروش سنگین روبهرو شده است. در همین حال، بخشی از اهرم بازار پاک شده و همین موضوع از شدت نوسان‌های تند کاسته است. به بیان ساده، بازار در حال جذب عرضه کسانی است که در سطوح پایین‌تر خرید کرده‌اند و حالا در نزدیکی سربه‌سر شده‌اند.
بازدهی اوراق خزانه؛ رقیبی که پول را می‌بلعد
عامل بیرونی مهمی که فشار را تشدید کرده، جهش بازدهی اوراق خزانه آمریکاست. بازدهی اوراق ۳۰ ساله این کشور به بالاترین سطح ۲۴ ساله خود رسیده و همین موضوع سرمایه‌های محتاط را به سمت داراییهای با درآمد ثابت سوق داده است. گزارش‌ها همچنین به قیمت نفت به‌عنوان عاملی اشاره می‌کنند که سقف رشد داراییهای بدون بازده مانند بیتکوین را محدود کرده است. در چنین فضایی، طلا و نقره هم پس از یک ریزش سنگین روز دوشنبه به کف هفت‌ساله خود رسیدند؛ طلا با افت ۳.۵ درصدی به ۴,۱۳۶.۲۷ دلار در هر اونس و نقره با کاهش ۴.۵ درصدی به ۶۱.۳۹ دلار. یعنی فشار فروش تنها محدود به بازار رمزارز نبوده است.
ETFها؛ پول وارد میشود، اما نه به قصد شرطبندی صعودی
در روز ۲۸ سپتامبر، ETFهای نقدی بیتکوین آمریکا تنها ۳۱ میلیون دلار ورودی ثبت کردند؛ رقمی که در مقایسه با هفته‌های پررونق قبل بسیار کوچک است. در همین روز صندوق IBIT شرکت بلکراک با ۵۴.۸۴ میلیون دلار ورودی پیشتاز بود، اما صندوق‌های دیگر خروجی داشتند. نکته مهم‌تر تحلیل کوینشرز است: این ورودیها لزوماً به معنای شرطبندی سرمایه‌گذاران نهادی روی رشد قیمت بیتکوین نیست، چون بخشی از آن به معاملات مبنایی و آربیتراژ مربوط میشود. به‌طور کلی، در سراسر بازار ETFهای نقدی رمزارز در آمریکا پس از هفته‌ای با ۳.۳ میلیارد دلار ورودی، جریان پول حدود ۸۰ درصد نسبت به جمعه کاهش یافت و در روز دوشنبه مجموع صندوق‌های بیتکوین، اتر، سولانا و XRP حدود ۶۴.۸ میلیون دلار جذب کردند.
چرخش پول به آلتکوینها
یکی از نشانه‌های مهم این روزها، جابه‌جایی تمرکز معامله‌گران از بیتکوین به آلت‌کوین‌هاست. بر پایه دادههای گلسنود، حجم معاملات نقدی آلتکوینها به نزدیک چهار برابر بیتکوین رسیده که بالاترین نسبت از سپتامبر ۲۰۲۵ تاکنون است. وینترموت میگوید مشتریان خرد در میز خارج از بورس این شرکت، هفته گذشته بیتکوین فروختهاند تا این چرخش را تأمین مالی کنند. در همین حال، بیت‌وایز نخستین ETF نقدی NEAR آمریکا را با کارمزد ۰.۷۵ درصد و پاداش استیکینگ در بورس NYSE Arca راه‌اندازی کرد؛ توکنی که در یک ماه گذشته بیش از ۱۶۰ درصد رشد کرده است. این ارقام نشان میدهد ریسکپذیری در بخش‌های خاصی از بازار بالا رفته است.
نگاه به هفته پیش‌رو
در روزهای آینده دو داده اقتصادی آمریکا یعنی نظرسنجی کارخانه‌ها و گزارش اشتغال منتشر میشود و بازارها منتظرند ببینند روایت تورمی چیست. همزمان، ارتقای Glamsterdam اتریوم قرار است در ۶ اکتبر روی شبکه آزمایشی Sepolia اجرا شود که جداسازی پیشنهاددهنده و سازنده بلوک و قیمت‌گذاری جدید گس را به همراه دارد؛ تاریخ اجرای آن روی شبکه اصلی هنوز تعیین نشده است. برای معامله‌گران ایرانی، ترکیب بازدهی بالای اوراق خزانه، مقاومت سنگین ۸۵ هزار دلاری و چرخش پول به آلتکوینها تصویری از یک بازار دوگانه می‌سازد: شاخص‌های کلان فشار می‌آورند، اما اشتها برای ریسک در بخش‌هایی از بازار هنوز زنده است.
جمع‌بندی
سپتامبر ۲۰۲۶ برای بیتکوین ماهی متفاوت بود؛ رشد ۷.۳۳ درصدی و ثبت بهترین سپتامبر تاریخ، در حالی که قیمت زیر سقف ۸۵ هزار دلار قفل شده و ورود پول به ETFها به شدت کاهش یافته است. بازدهی اوراق ۳۰ ساله آمریکا در بالاترین سطح ۲۴ ساله، قیمت نفت و ریزش طلا و نقره همه نشان می‌دهند فشار از سمت بازارهای کلان می‌آید. در سوی دیگر، جهش حجم معاملات آلتکوینها و رشد چشمگیر توکن‌هایی مثل NEAR نشان میدهد سرمایه‌گذاران به دنبال فرصت‌های پرریسک‌تر رفته‌اند. آینده کوتاه‌مدت به دادههای تورمی و اشتغال آمریکا و توان بازار در شکستن مقاومت ۸۵ هزار دلاری گره خورده است. این مطلب تحلیل اطلاعاتی است و توصیه مالی محسوب نمی‌شود.
منابع
Decrypt، Cointelegraph، CryptoSlate، The Block، ArzDigital