بیتکوین و داده‌های ضعیف اشتغال آمریکا؛ رکوردشکنی در سایه نرخ بهره
بازار کار آمریکا، محرک اصلی حرکت اخیر بیتکوین
جمعه ۲ اکتبر ۲۰۲۶، انتشار داده‌های ضعیفتر از انتظار اشتغال آمریکا معادلات بازار را تغییر داد. بر اساس گزارشها، بیتکوین پس از این داده‌ها به‌طور لحظه‌ای به ۸۷ هزار دلار رسید و بازدهی اوراق خزانه آمریکا کاهش یافت. تحلیلگران این واکنش را ناشی از کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره در نشست اکتبر فدرالرزرو می‌دانند؛ چراکه بازار کار ضعیفتر، فشار تورمی را کم‌تر و فضای سیاست پولی را ملایم‌تر می‌کند. نکته مهم آن است که بیتکوین در همین روز توانست دیوار فروش حدود ۸۵ هزار دلاری را پاک کند و به بالاترین سطح خود از ژانویه نزدیک شود. با این حال، سفارش‌های فروش بالای ۸۷ هزار دلار همچنان به‌عنوان سد مقاومتی عمل می‌کنند و ادامه روند صعودی به تثبیت بالای این محدوده بستگی دارد.
صندوقهای ETF؛ بازگشت تقاضای نهادی در آغاز اکتبر
هم‌زمان با رشد قیمت، جریان سرمایه به صندوقهای قابل معامله بیتکوین نیز مثبت شد. بر پایه گزارشها، ETFهای بیتکوین در شروع اکتبر ۱۰۳ میلیون دلار ورودی خالص ثبت کردند، در حالی که صندوقهای اتریوم سومین روز متوالی خروجی را تجربه کردند. این تفاوت نشان میدهد سرمایه نهادی فعلاً بیتکوین را به‌عنوان دارایی اصلی این چرخه انتخاب می‌کند. آمار ماهانه نیز همین تصویر را تقویت می‌کند: صندوقهای بیتکوین در سپتامبر ۲.۶۵ میلیارد دلار ورودی خالص داشتند که دومین ورودی ماهانه بزرگ از اکتبر ۲۰۲۵ تاکنون است. این ارقام حاکی از آن است که تقاضای نهادی حتی در فضای نرخ بهره بالاتر دوام آورده و بخشی از عرضه بازار را جذب کرده است.
پس‌زمینه کلان؛ بیتکوین در برابر بازدهی ۵ درصدی
حرکت اخیر بیتکوین در شرایطی رخ میدهد که بازدهی اوراق خزانه ده‌ساله آمریکا در ۱ اکتبر به ۵.۳۴ درصد رسید؛ بالاترین سطح از سال ۲۰۰۲. این شاخص در سه‌ماهه سوم نزدیک به ۹۰ واحد پایه افزایش یافت که بزرگ‌ترین رشد فصلی در این قرن به‌شمار می‌رود. جالب آنکه در همین بازه، بیتکوین حدود ۴۳ درصد و اتریوم حدود ۷۱ درصد رشد کردند. این آمار نشان میدهد روایت ساده «نرخ بهره بالا مساوی ریزش رمزارز» دیگر کامل نیست و بازار داراییهای دیجیتال تا حدی توانسته با محیط نرخ بالاتر سازگار شود. با این حال، تحلیلگران هشدار می‌دهند که پایان دوران پول ارزان، سقف نقدینگی بازار را محدود می‌کند و روند صعودی را پرفرازونشیب‌تر می‌سازد.
داده‌های تورم و نشست فدرالرزرو؛ دو محرک پیش‌رو
اکنون تمرکز بازار به داده تورم ماهانه آمریکا در ۱۴ اکتبر منتقل شده است. بر اساس گزارشها، دو سخنران فدرالرزرو با لحن ملایم، شانس حفظ نرخ بهره در نشست بعدی را افزایش داده‌اند، اما سرنوشت این انتظار به عدد تورم بستگی دارد. اگر تورم بالاتر از انتظار ظاهر شود، میتواند بخشی از خوش‌بینی اخیر را تخلیه کند و فشار فروش را به محدوده‌های پایین‌تر بازگرداند. در مقابل، تورم ملایم‌تر میتواند راه را برای تثبیت بالای مقاومت فعلی هموار کند. در چنین شرایطی، معامله‌گران معمولاً نوسان را با حجم معاملات بالاتر و واکنش‌های سریع‌تر تجربه می‌کنند و مدیریت ریسک اهمیت بیشتری پیدا می‌کند.
ریسک‌های پنهان در دل صعود
در کنار نشانه‌های مثبت، چند ریسک را نباید نادیده گرفت. نخست، بخشی از جهش اخیر به تسویه پوزیشن‌های فروش کوتاهمدت مرتبط است؛ بر پایه گزارشها، در جریان این حرکت بیش از ۱۲۰ میلیون دلار لیکویید شد. چنین حرکاتی الزاماً پایدار نیستند و می‌توانند با بازگشت آرامش به بازار معکوس شوند. دوم، داده‌های ذخایر بانکی آمریکا نوسان بالایی نشان میدهد؛ به‌طوریکه یک روز افت ۸۸.۲۳۶ میلیارد دلاری ثبت شد، اما میانگین هفتگی ۱۷.۸۹۷ میلیارد دلار رشد کرد. تحلیلگران تأکید می‌کنند که از این ارقام نمی‌توان نتیجه قطعی درباره فشار نقدینگی بر بیتکوین گرفت. سوم، ابهامات مقرراتی و پرونده‌های امنیتی همچنان می‌توانند بر احساسات بازار اثر بگذارند.
نگاه فعالان ایرانی؛ چه چیزی را دنبال کنیم؟
برای فعالان بازار رمزارز در ایران، این تحولات دو پیام عملی دارد. اول، همبستگی بیتکوین با داده‌های کلان آمریکا جدی است و انتشار گزارش‌های اقتصادی میتواند نوسان شدیدی در بازار داخلی نیز ایجاد کند. دوم، تفاوت رفتار سرمایه نهادی میان بیتکوین و اتریوم نشان میدهد که تمرکز جریان پول در این مقطع روی دارایی اصلی بازار است. با این حال، تصمیم‌گیری بر پایه یک یا دو روز داده، در فضایی که ارقام هنوز در حال به‌روزرسانی هستند، ریسک بالایی دارد. دنبال کردن روند ورودی ETFها، بازدهی اوراق خزانه و داده تورم ۱۴ اکتبر میتواند تصویر دقیق‌تری از جهت‌گیری میان‌مدت بازار بدهد.
جمع‌بندی
بیتکوین با تکیه بر ضعف داده‌های اشتغال آمریکا، افت بازدهی اوراق و بازگشت ورودی ETFها توانست مقاومت ۸۵ هزار دلاری را رد کند و به نزدیکی سقف سالانه برسد. با این حال، مقاومت بالای ۸۷ هزار دلار، وابستگی به داده تورم ۱۴ اکتبر و نوسان شاخص‌های نقدینگی نشان میدهد این صعود هنوز به تأیید کامل نیاز دارد. تصویر بزرگ‌تر نیز روشن است: دوران پول ارزان به پایان رسیده و رمزارزها باید در محیط نرخ بهره بالاتر مسیر خود را پیدا کنند. این مطلب تنها تحلیل اطلاعاتی است و توصیه مالی محسوب نمی‌شود.
منابع
Cointelegraph، Decrypt، The Block، CryptoSlate